Kiedy dekada doświadczeń w venture capital spotyka się z boomem sztucznej inteligencji, pojawia się moment, którego nie można przegapić – właśnie tak Yvonne Bajela, inwestorka z dorobkiem obejmującym takie firmy jak Wise czy Marshmellow, tłumaczy decyzję o założeniu własnego funduszu Evertrue. Fundusz zamknął się z przeszłymi zobowiązaniami na poziomie 17 milionów dolarów i od razu wychodząc ponad zakładany cel – co w obecnym, wymagającym klimacie dla nowych zarządzających jest sygnałem wartym uwagi.
Skąd się bierze 17 milionów dolarów na europejskie startupy?
Evertrue oficjalnie zamknęło swój Fund I w kwocie 17 milionów dolarów, przy czym fundusz był nadsubskrybowany – czyli zainteresowanie inwestorów przekroczyło pierwotnie zakładany cel zbiórkowy. Bajela potwierdziła pozyskanie pięciu inwestorów instytucjonalnych.
Wśród nich znalazły się British Business Bank oraz Basecamp – fundusz-funduszy firmy inwestycyjnej Phoenix Court, pod której dachem działa też LocalGlobe, poprzedni pracodawca Bajeli. Evertrue weszło w skład inicjatywy Investor Pathways British Business Bank, opiewającej na 400 milionów funtów. W ramach tego programu bank skierował 90 milionów funtów do dziesięciu funduszy debiutujących na rynku.
Bajela spędziła ponad dekadę jako inwestorka venture capital, pracując m.in. w LocalGlobe oraz Impact X Capital Partners. Jej portfolio obejmuje firmy, które osiągnęły status jednorożca: fintech Wise, towarzystwo ubezpieczeniowe Marshmellow i spółkę robotaxi Mooves.
Strategia Evertrue: małe czeki, duże ambicje
Evertrue koncentruje się na inwestycjach wczesnej fazy (early-stage) w Wielkiej Brytanii i Europie. Średnia wysokość jednorazowej inwestycji ma wynosić około 350 tysięcy funtów.
Fundusz ma zamiar wesprzeć co najmniej 20 firm w ciągu najbliższych trzech lat. Siedem spółek zostało już przyjętych do portfolio – zanim oficjalnie ogłoszono zamknięcie zbiórkowe, co świadczy o tym, że Bajela nie czekała z działaniem na formalne domknięcie formalności.
Bazą geograficzną są Wielka Brytania i kontynentalna Europa, choć Bajela sygnalizuje szerszą perspektywę. „Uważam, że więcej globalnie znaczących firm wyłoni się z szerszego spektrum punktów startowych” – mówiła, co sugeruje otwartość na spółki z rynków dotychczas niedocenianych przez duże fundusze.
Redakcja IWD Partner: Evertrue wpisuje się w szerszy trend, który obserwujemy od kilku lat: doświadczeni partnerzy z dużych funduszy odchodzą, by budować własne wehikuły inwestycyjne, zamiast czekać na awans wewnątrz hierarchii. Pytanie, które pozostaje otwarte, brzmi: czy 17 milionów dolarów wystarczy, by skutecznie konkurować o najlepsze rundy zalążkowe w środowisku, gdzie wyceny nawet na wczesnym etapie bywają coraz bardziej agresywne? Odpowiedź poznamy za kilka lat – kiedy z siedmiu obecnych spółek portfelowych wyłonią się (lub nie) kolejne jednorożce.
Dlaczego AI boom zmienił rachunek ekonomiczny dla nowych funduszy?
Bajela wprost wskazuje na rewolucję sztucznej inteligencji jako jeden z kluczowych czynników, które skłoniły ją do uruchomienia własnego funduszu właśnie teraz. Narzędzia AI obniżyły koszty i czas potrzebny do zbudowania działającego produktu, co zmieniło strukturę kapitałową wczesnej fazy rozwoju startupów.
„Zdolność do budowania została zdemokratyzowana” – powiedziała Bajela w ogłoszeniu funduszu. „Ale zdolność do zbudowania czegoś trwałego wciąż pozostaje rzadkością.” W tym napięciu między dostępnością narzędzi a rzadkością prawdziwej odporności biznesowej inwestorka widzi przestrzeń dla funduszy zdolnych odróżnić jedno od drugiego.
Wielka Brytania jako rynek jest w tym momencie wyjątkowo aktywna. Dzielnica King’s Cross w Londynie funkcjonuje jako jeden z wiodących globalnych hubów AI, a takie firmy jak Revolut, Synthesia, ElevenLabs czy wspierana przez Jeffa Bezosa CuspAI redefiniują możliwości skalowania z brytyjskiej bazy.
Jak trudny jest rynek dla nowych zarządzających funduszami?
Rynek funduszy venture capital dla debiutantów jest wymagający – szczególnie w Stanach Zjednoczonych, gdzie kapitał koncentruje się na szczycie, u zarządzających z już udokumentowaną historią zwrotów. Taki rozkład opisuje się tam jako rynek hantlowy (barbell market): duże przepływy na górze i na dole, mało w środku.
W Wielkiej Brytanii sytuacja wygląda nieco korzystniej. Według danych PitchBook, nowi zarządzający funduszami w tym regionie zebrali 7,4 miliarda dolarów tylko do końca września 2026 roku – przekraczając tym samym pełny wynik za rok 2025, który wyniósł 6,2 miliarda dolarów.
Mimo tych sprzyjających liczb Bajela przyznaje, że pozyskiwanie kapitału było wyczerpującym procesem. Najtrudniejsze nie były bezpośrednie odmowy, lecz te, które przychodziły po miesiącach rozmów i zaangażowanego czasu. „Czas jest jednym z najcenniejszych zasobów założyciela i przeciągający się proces bez jasności ma realny koszt” – powiedziała.
Oś czasu: kluczowe momenty
- 2025 – nowi zarządzający funduszami w Wielkiej Brytanii i Europie zebrali łącznie 6,2 miliarda dolarów (dane PitchBook)
- styczeń–wrzesień 2026 – ci sami zarządzający przekroczyli ten wynik, zbierając 7,4 miliarda dolarów w ciągu dziewięciu miesięcy
- 3 listopada 2026 – Evertrue oficjalnie ogłasza zamknięcie nadsubskrybowanego Fund I o wartości 17 milionów dolarów
Co dalej z ekosystemem startupowym w Europie?
Powstanie Evertrue to sygnał, że ekosystem europejski dojrzewa do momentu, w którym jego wewnętrzna kadra inwestycyjna zaczyna się usamodzielniać. Bajela reprezentuje pokolenie inwestorów, którzy swoją reputację budowali wewnątrz uznanych funduszy, a teraz przenoszą te sieci relacji i wiedzę do własnych struktur.
Dla startupów na wczesnym etapie oznacza to potencjalnie większy wybór inwestorów z autentycznym doświadczeniem operacyjnym, bez konieczności szukania kapitału wyłącznie za oceanem. Jeśli trend wydzielania się nowych funduszy z dużych firm utrzyma się, europejska infrastruktura venture capital może w ciągu kilku lat istotnie się zagęścić.
Plany Evertrue zakładają wsparcie co najmniej 20 firm przez trzy lata – przy siedmiu już w portfolio oznacza to, że tempo inwestowania będzie stosunkowo wysokie jak na fundusz tej wielkości. Pierwsze twarde wyniki powinny być widoczne w perspektywie dwóch do czterech lat.
Powiązane pojęcia technologiczne
- Venture capital (VC) – forma finansowania przedsięwzięć na wczesnym lub wzrostowym etapie, w zamian za udziały w spółce, charakteryzująca się wysokim ryzykiem i potencjalnie wysoką stopą zwrotu.
- Jednorożec (unicorn) – prywatna spółka technologiczna wyceniana na co najmniej miliard dolarów, nienotowana jeszcze na giełdzie.
- Fundusz-funduszy (fund of funds) – wehikuł inwestycyjny, który zamiast bezpośrednio inwestować w spółki, lokuje kapitał w innych funduszach inwestycyjnych.
- Inwestycja wczesnej fazy (early-stage) – finansowanie udzielane startupom na początku działalności, często przed osiągnięciem rentowności, zwykle obejmujące rundy pre-seed, seed i serię A.
- Rynek hantlowy (barbell market) – rozkład rynku, w którym aktywność koncentruje się na dwóch biegunach (bardzo duże i bardzo małe transakcje), a środkowy segment jest niedoreprezentowany.
Opracowanie redakcji IWD Partner z wykorzystaniem narzędzi AI na podstawie materiału: TechCrunch (3.11.2026).
Zdjęcie: Daniel Silva / Unsplash
